環保并購風險大起底
據普華永道數據統計，至今為止超過50%的中國企業海外并購都不成功。商務部報告也指出（見下圖），中國企業的海外項目只有13%處于盈利可觀狀態，63%處于非盈利或虧損。 隨著國家指導方針的傾斜，和國內大經濟環境的變化，各類企業逐步從實業建設投向資本運作。當然，靠資本盈利必定比實業快速得多，但為何其失敗比例如此之大，到底是哪些因素制約了海外并購的成功率？ 點綠網根據美國龍門資本董事朱麗潔在《華爾街見聞》撰文提出的并購風險，并結合其他經驗，概述了幾點易被大家忽略的收并購風險。 一、金蟬脫殼。指收購標的企業將人力資源、管理團隊、客戶合約、技術ZL等較難在財務數據中反應出來的重要資源，悄悄轉出，使收購公司買到的僅是一個空殼。 因此，在并購合同中收購方可以要求標的公司保證，在盡職調查開始實施到并購合同簽署期間，不可處分公司的任何資產或從事任何足以影響公司運營的行為，否則可按雙方約定數額進行賠償。 二、贏家詛咒和協同陷阱。收購方......閱讀全文
環保并購風險大起底
據普華永道數據統計，至今為止超過50%的中國企業海外并購都不成功。商務部報告也指出（見下圖），中國企業的海外項目只有13%處于盈利可觀狀態，63%處于非盈利或虧損。 隨著國家指導方針的傾斜，和國內大經濟環境的變化，各類企業逐步從實業建設投向資本運作。當然，靠資本盈利必定比實業快速得多，但為何
環保企業并購流程
中國企業“走出去”的需求已經非常清晰，市場上也能常常聽到中國企業在跨國并購中的聲音，但是相比北美和歐洲每年成交的幾千個并購項目，中國買家的參與度簡直可以忽略不計。那么我們就從海外并購的流程上來簡單捋一捋海外并購的難點和注意事項。 宏觀決策和并購目標的確定 對于國內環保企業來說，是選擇以工程
環保行業并購潮持續升溫－已成立400億環保并購基金
環保行業并購潮持續升溫。全國工商聯環境商會發布統計數據顯示，截至8月中旬，今年我國已有20只環保產業并購基金發起設立，共涉及19家企業，規模接近400億元，幾乎相當于去年全年的水平。而從基金規模來看，有五成以上的產業并購基金超過10億元。值得注意的是，今年，重慶、寧夏、內蒙古等多省區市地方政府也
環保并購案“夭折”的背后
今年發生在環保領域的并購案例明顯少于去年同期，雖然并購市場看似相對沉寂，但大趨勢卻異常清晰。如國資對民營企業的入股，大量其他行業的企業對環保股權的并入等等。 并購已經成為企業擴大規模、增強實力、提高效率的重要手段，但回顧2018年以來的環保相關并購案例，我們發現，很多并購還未完成就已經宣告終止
2017環保行業跨境并購盤點
2017年中國環保產業快速崛起，在不少海外企業欲于中國市場分一杯羹的同時，中國環保企業也不甘示弱，紛紛將目光瞄準了海外先進的技術和成熟的市場，而跨境并購就成為國內龍頭企業的重要戰略方向。11月份，中國天楹擬以逾80億收購江蘇德展（為收購境外子公司Urbaser,S.A.專門設立的持股公司）100
環保企業海淘－并購效果尚未顯現
2017年12月26日，中國天楹(000035.SZ)發布一系列公告，擬作價85.74億元向華禹并購基金等26名交易對方以發行股份及支付現金的方式購買其持有的江蘇德展100%股權，同時募集配套資金不超過6.96億元。交易完成后，中國天楹將通過江蘇德展間接持有歐洲領先綜合廢物管理平臺Urbaser
環保產業并購開年看點有哪些？
今年以來，環保產業并購持續。僅開年的第一個月，就出現了8例收購并購交易，涉及總金額共3.5億元。 但同比來看，較去年同期，2017年1月交易總案例和并購金額都有所收窄。究其原因，今年環保產業將在IPO上有大的突破，但并購方面則可能將顯得不那么強勢。從并購類型上看，8起交易中的5個標的都是從事環
環保并購價值衡量標準有哪些？
圖為環保并購項目價值變化走勢坐標圖。 2014年以來，環保并購和產業整合事件使眾多環保上市公司的發生了實質性變化，企業戰略、業務結構、經營思路的變化是導致公司市值變化的內在核心。并購背后的戰略邏輯是什么，并購過程中衡量企業價值的關鍵是什么？ 并購中高溢價現象層出不窮，對行業和項目的趨勢性判斷比收
環保行業掀起并購熱潮－上市公司優勢明顯
近期，環保行業并購大事頻出。背后的原因一方面是IPO周期大門關閉已久，排隊數量眾多。另一方面在“環境稅”出臺、公用事業產品價改、生態政績考核趨嚴的背景下，我國環保產業已處于快速成長期。分析人士認為，環保上市公司由于具備融資渠道優勢，將在這一輪環保大發展中占據先機。 環保行業并購熱潮
關于環保行業并購的一些意見和建議
政策層面，證監會對并購重組態度為鼓勵與監管 證監會副主席姜洋9月27日在出席四川上市公司并購重組高層研討會上稱,我國已成為全球第二大并購市場,并購重組成為資本市場最具效率和活力的一環。在推進上市公司并購重組過程中,證監會一直高度重視市場化、法制化建設,在“放、管、服”三條戰線同時發力,推動大
并購步伐加速－環保產業“錢”味十足
節能環保產業的快速發展帶來一些顯著的變化，其中之一便是中國大型節能環保企業在全球范圍內的并購整合明顯加速。據統計，僅2016年一季度，環保領域就開展了6起對外收購，總額達128億元，是去年海外并購總額的兩倍多。 并購步伐加速 環保產業“錢”味十足 隨著“一帶一路”戰略的推進實施，環保走出去的
積極并購拓展產業鏈－先河環保構建綜合服務平臺
作為國內規模最大、產品線最全、創新能力最強的環境監測儀器專業生產企業之一，先河環保2015年業績符合預期，并有望在未來持續提升。無論是自身的內外發展決策，還是國家的政策驅動，先河環保都有望憑借多年積淀成功構建綜合環保服務平臺。 2016年2月26日，發布2015年年度業績快報，報告期內，先河環
環保并購熱度不減－2018年規模維持300至400億
環保行業并購大戰風起云涌，進一步促進了企業規模化發展及精細化管理。“公司之前多是內生式增長，希望未來有接近三成業務能來自并購整合。”桑德集團董事長文一波表示，環保行業的并購重組每年都會有比較大的增長，這個趨勢會越來越明顯。 我國的環保行業起步晚、發展快，受政策影響比較大。隨著國家對環保行業的日
環保產業掀起并購熱潮－2015年共計136起案例
隨著中國經濟的持續快速發展，城市進程和工業化進程的不斷增加，環境污染日益嚴重，國家對環保的重視程度也越來越高。“十五”期間，由于國家加大了環保基礎設施的建設投資，有力拉動了相關產業的市場需求，環保產業總體規模迅速擴大，產業領域不斷拓展，產業結構逐步調整，產業水平明顯提升。 在發展循環經濟的要求
環保并購基金達376.62億元－催化產業轉型升級
擔心買到的衣服等紡織品是由廢棄紡織品加工而成；檢測機構又苦于沒有權威檢測標準和檢測方法，無法對循環再利用滌綸和原生滌綸進行鑒定區別。從3月1日起，一項新實施的標準將解決這一難題。由上海紡織集團檢測標準有限公司、上海市紡自2015年以來，環保行業并購現象火爆，多家上市公司設立環保并購基金。據統計，
張國寶:政治因素成我能源企業海外并購最大風險
今年，中國能源企業出海并購的大戲頻頻上演。繼中石化成功收購美國頁巖氣資源，中海油7月斥資151億美元對加拿大能源公司尼克森發起收購。近日，中海油收購案獲得了尼克森股東大會的通過，并得到加拿大法院的批準，向最終成功收購邁出了實質性的一步。對于能源企業的海外擴張，國家能源局前局長、中國產業海外發展和
天津濱海爆炸之后的環保風險
天津東疆保稅港區瑞海國際物流有限公司倉儲業務的商品類別有9類，“這些物品都是危險物品，如果操作不當，自身混合后就可以發生爆炸，根本不需要火源。壓縮天然氣本身就容易爆炸，氧化劑和有機物以及氰化物有一點的混合，都會發生爆炸。但是具體是哪個環節導致出現的爆炸，還必須現場勘查。但是爆炸之后氰化物的污染非
大資本時代下的環保產業－并購重組成新熱潮
隨著一系列利好政策頻傳，環保產業迅速發展，在政策刺激、市場主體增多和資金面寬松三大驅動力刺激下，環保產業的結構性重組將加劇。對于中小型環保企業而言，亟需整合自身核心優勢。大資本時代下的環保產業 并購重組成新熱潮 正如發改委環資司環資司副巡視員馮良所說，近年來，隨著生態文明建設的持續深入，環保執
十三五環保行業內外大鱷通過并購“分蛋糕”
“十二五”期間，并購主題多樣化。“十三五”期間，環保行業內外大鱷都有可能通過并購“分蛋糕”。 ●“十三五”期間，一些趨勢還將繼續： 第一，在還有相當大的并購勢能未釋放的情況下，環保并購規模還將繼續增長； 第二，下一階段，海外并購、新興領域并購、國企混改等多元化環保并購主題還將繼續； 第三，環
內生動力與外延并購兼顧－天瑞儀器布局大環保
自主研發與對外并購“內外兼修”，天瑞儀器不斷完善大環保產業布局，實現企業規模與業績的雙重飛躍，戰略優勢迅速彰顯。日前在北京舉辦的第十五屆中國國際環保展覽會上，天瑞儀器攜最新產品技術與解決方案閃亮登場，全方位多角度展示了雄厚實力。展會現場，公司環保事業部總經理方軍先生接受中國環保在線專訪，就相關問
科融環境吃霸王餐，并購永葆環保遲遲不付款
近日因控股股東“內斗”而引起市場廣泛關注的科融環境(300152,診股)在收購永葆環保股權上吃起“霸王餐”：交易對方將永葆環保70%股權轉讓給科融環境并完成工商變更手續后，科融環境卻遲遲不交付收購款，并因此收到了交易對方的律師函。 科融環境去年6月易主后，原高管團隊被清理，業務隨之停滯不前，業
環保行業加速并購重組－龍頭企業或將脫穎而出
近日，由全國工商聯環境商會主辦的“2017年中國環保上市公司峰會”在廣東肇慶召開。 “近年來，隨著生態文明建設的持續深入，環保執法力度不斷加大，國內環保需求不斷激活，市場規模持續擴大。”發改委環資司環資司副巡視員馮良在會上表示，環保產業處在發展的風口，政策推動力度前所未有。環保產業駛上發展的
上市公司欲轉型－環保并購基金基金數量多規模大
并購與重組是資本市場的永恒話題，發起設立環保產業并購基金似乎已成為目前資本市場的一種潮流。根據全國工商聯環境商會的不完全統計，2015年，有近30家上市公司宣布發起設立環保并購基金，進入2016年，這種熱潮依然未改。 據統計，截至今年8月中旬，已有20只環保產業并購基金發起設立，規模接近400
并購影響創新還是創新不足導致并購？
最近兩位德國經濟學家在《哈佛商業綜述》上發表文章研究制藥工業并購對創新的影響。他們統計了過去65個并購案例，發現不僅并購企業并購后研發活動下降，與其競爭的未并購企業研發經費和發表ZL四年內都有多達20%的下降。并購后參與并購企業和其競爭者創新產出分別下降30%和7%，但利潤卻都有增加。并購企業是
理工監測：風險基本解除,環保龍頭起航
事項 公司發布公告,公司重大資產重組事項獲得中國證監會上市公司并購重組委員會審核有條件通過 主要觀點 1.“水十條”開啟水質監測市場,龍頭標的享受高溢價。 “水十條”中明確提出以改善水環境質量為核心,按照“節水優先、空間均衡、系統治理、兩手發力”原則進行水環境治理,標志未來五年環保工程
政策扶持推升行業估值－環保業并購大幕將拉開
十八屆三中全會明確加快生態文明體制改革，可以被認為是環保產業發展的新起點。未來兩年環保相關政策出臺的力度和頻度都將保持，同時，前期的政策約束和規劃推動相關領域投資增加將在2014年進一步顯現，由此板塊整體高估值水平有望延續。目前來看，環保行業由于細分子行業多，行業空間受限，地域性壁壘、行業性壁壘
2015交易金額超400億－十三五環保并購熱有望延續
剛剛過去的2015年，“并購”一詞無疑是環保產業最火熱的話題之一。據不完全統計，環保并購量額齊飛，至少有40家非環保公司通過并購進軍環保行業。進入“十三五”時期，環保產業同樣隨之進入并購考驗期，戰國時代，群雄并起，勢在必然。 2015年環保行業并購火熱 據前瞻產業研究院發布的《中國環保行業并
先河環保：一季報略超預期,產業并購基金助產業整合加速
投資要點： 公司14年實現營業收入4.4億元,同比增長31.6%,實現歸母凈利潤7169萬元,同比增長19.3%,對應EPS 0.21元。收入增長符合預期,利潤增長略低預期。公司前期培育的高毛利運營業務實現3420萬元,同比實現翻番,毛利率維持71%高水平,環境監測業務收入同比增長47%,毛利
詳解六項較大安全環保風險
第一章 總則 第一條 為指導和規范全省全面深入開展各類安全生產風險管控工作（以下簡稱“安全風險管控”），著力構建安全風險分級管控和隱患排查治理雙重預防機制，有效防范較大、遏制重特大事故發生。根據《安徽省人民政府辦公廳關于構建“六項機制”強化安全生產風險管控的實施意見》（皖政辦〔2017〕16
2016年環保上市公司并購實力彰顯－誰是版圖擴張十雄？
環保企業除項目訂單外，并購也是一大看點。環保并購大熱自2015年開始，回顧2016年環保領域依然延續了并購的態勢，且上市公司版圖拓展活力不減。 據點綠網數據，2016年環保上市企業共發生環保并購案例66例，涉及金額278億元，其中海外并購15例，涉及金額173億元，占比62.23%。投資領